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欧亚集团十大风险清单


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政治风险是东道国的政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变而给外国投资企业的经济利益带来的不确定性。给外国投资企业带来经济损失的可能性的事件包括:没收、征用、国有化、政治干预、东道国的政权更替、战争、东道国国内的社会动荡和暴力冲突、东道国与母国或第三国的关系恶化等。

欧亚集团(eurasiagroup)是一家专门帮助投资者和商业决策者了解政治对外国市场风险和机遇的影响的公司,每年年初欧亚集团会发布当年的TopRisks,今天小编带大家梳理一下年政治风险都有哪些。

总述

年初,美国将成为世界工业民主国家中最强大、政治分歧最大、经济不平等的国家。中国是美国最强大的竞争对手,是一个国家资本主义、专制和技术监视政权,越来越受到大多数G20国家的不信任。德国和日本要稳定得多,但几十年来最有权势的领导人都已经离职(前首相安倍晋三)或即将离职(德国总理安格拉·默克尔)。俄罗斯正在衰落,并将其困境归咎于美国和西方。世界正处于几代人所经历过的最严重的危机之中。

一:46*

拜登获得了张选举人票和超过万张民众选票,是美国历史上所有总统候选人中最多的。但唐纳德特朗普总统拒绝接受他宣布被盗的选举结果在美国历史上是独一无二的,这突显了这个国家已经变得多么分裂——并将继续存在。

民主党人作为越来越多的受过大学教育的城市人联盟,面临的一个挑战是,特朗普的受欢迎程度远远超出了他最直言不讳的支持者。

46*的主要风险是国内的,但无限制的党派战争的后果超出了美国的边界。除了共和党和民主党共同希望以牺牲美国的知识产权和制造业劳动力为代价来惩罚中国(尽管他们是同谋)数十年的技术和经济进步之外,他们彼此之间以及彼此之间在以下目标上存在严重分歧美国外交政策。与此同时,华盛顿对大流行病的管理不善,正迫使它的朋友们问他们为什么要把重振全球秩序的更大任务委托给它。拜登将努力重申美国在全球事务中的领导地位,但两极分化和无法应对国内危机意味着美国不会像拜登希望的那样激发新的信心。

二——新冠肺炎的长期流行

今年开始时,关于Covid-19候选疫苗的消息比专家们所希望的要多。全球民众更加乐观地认为,生活将在上半年开始恢复正常。

但是,一旦开始广泛接种疫苗,冠状病毒及其广泛影响都不会消失。随着时间的推移,病毒的进化可能会有意义地改变关于人群免疫力和疫苗有效性的目标。国家内部和国家之间截然不同的复苏速度将激起反对现任者的愤怒和公众动荡。此外,新兴市场可能面临金融危机。

各国之间的复苏路径也有很大差异——疫苗获取、推广表现和债务是主要驱动因素,这使得新兴市场将受到最大影响。许多没有自己的疫苗生产能力的国家要到年晚些时候甚至年才能获得供应,因为它们无法负担预购疫苗的费用,这使它们排在后面。新兴市场的疫苗接种计划将因基础设施薄弱——尤其是“冷链”分销——而放缓,并遗漏最有效的疫苗。在较富裕的国家获得份额之前,发展中国家不会获得大量疫苗。因此,较贫穷国家的人们将面临严格的旅行限制,从而减缓增长。

今年的冲击。除了少数例外,大流行并没有在年破坏政府的稳定或造成生存危机。相反,它产生了一种围绕旗帜的反弹效应,迫使中央银行注入大量流动性。但年将暴露许多市场的潜在脆弱性。各国政府将努力应对年经济衰退、债务大量增加和社会安全网变薄的影响。不稳定和反现任的愤怒将在世界范围内增长,导致更多的抗议活动和民粹主义候选人的新机会。在美国,K型复苏将加深TopRisk#1中讨论的两极分化,维持特朗普的追随并降低治理质量。在整个发展中市场,由于类似原因,分层复苏将使本已困难的治理更加困难。

一旦开始广泛接种疫苗,冠状病毒及其广泛影响都不会消失。

然后是债务危机——这是年新兴市场的问题。面对不断上升的财政压力和更多歧视性贷款机构,新兴市场缓冲Covid-19经济打击的空间有限。煤矿中应对新兴市场困境的金丝雀将是巴西、南非和土耳其——这些主要经济体的基本面薄弱,严重依赖国际资本。一些较小、较贫穷的国家(如哥斯达黎加、萨尔瓦多和赞比亚)已经面临这些压力,并且正在接受或考虑寻求国际货币基金组织和其他债权人的特别财政支持;有些人将不得不重组他们的债务。在G-Zero世界中,管理这些决定的规则不那么明确,中国的角色也不那么透明,从而加剧了不确定性。新兴市场经济危机可能削弱发达市场的新生复苏并显着降低全球增长;不公平的复苏将导致政治不稳定。今年将揭示,Covid-19的挥之不去的症状不仅威胁着我们的健康,还威胁着全球经济。

三——气候:净零满足G-Zero

去年是地球有史以来最热的一年,各国政府和公司宣布了新政策来应对日益严重的危机。中国、欧盟、英国、日本、韩国和加拿大都承诺在本世纪中叶之前实现整个经济的净零排放目标,而全球公司和金融机构也制定了同样雄心勃勃的目标。最重要的是,美国现在在游戏中。拜登曾表示,他已准备好在第一天重新加入《巴黎协定》,并承诺在本世纪中叶或更早时候让世界最大经济体实现净零排放。这不仅是对特朗普对气候的忽视的逆转,而且是迈向全球合作新时代的一步,即净零对G-Zero的胜利。或者故事是这样的。实际上,公司和投资者将因更大的气候雄心而付出代价,并因高估新气候计划的协调程度而带来风险。白宫确实会发起重大的气候行动。这些将有经验丰富的人员掌舵,约翰克里领导国际气候工作,吉娜麦卡锡和布赖恩迪斯——奥巴马时代的气候政策老手——负责国内计划。鉴于国会中共和党的坚决反对,该政策必须通过行政行动来实现,但政府仍然可以做很多事情,从新的甲烷污染规则到燃油效率标准,以及将气候因素纳入金融监管。今年各州也将参与气候收费,因为拜登允许加利福尼亚等政策领导人自由地推进雄心勃勃的议程,包括对未来内燃机汽车销售的新禁令、新的碳定价计划。拜登政府的做法将导致新一波长期气候承诺和目标,其中许多将旨在到本世纪中叶实现净零排放。年底在格拉斯哥举行的联合国气候大会将为这些公告和提议提供一个焦点。简而言之,气候承诺在年将变得前所未有的重要。

拜登政府的做法将导致新一波长期气候承诺和目标,其中许多将旨在到本世纪中叶实现净零排放。年底在格拉斯哥举行的联合国气候大会将为这些公告和提议提供一个焦点。简而言之,气候承诺在年将变得前所未有的重要。

能源转型将主要是竞争和缺乏协调。印度、澳大利亚和巴西将大力保护其碳密集型资产免受国际压力和竞争。欧洲人仍将是国内外最大的气候投资者,他们还将准备开始对来自中国、俄罗斯和美国等高(呃)碳国家的进口征税。作为“十四五”规划的一部分,中国将启动大规模的国内脱碳计划,同时利用其国家资本主义模式主导全球新技术供应链。随着美国在即将成为全球清洁能源军备竞赛中争先恐后地追赶中国,它将使气候和能源转型成为产业和国家安全政策的问题。

底线:年,气候将从全球合作的游乐场变成全球竞争的舞台。在一系列清洁技术方面——尤其是电池、电力控制系统和21世纪能源经济的其他制高点——中国长期以来的产业政策方法将在太平洋彼岸的美国新同行中得到满足。清洁能源供应链的某些部分将面临与5G不同的分叉压力,尤其是在涉及更复杂电网安全的情况下,例如变压器设备。毫无疑问,推动净零将为私人资本创造巨大的机会,尤其是不断增长的环境、社会和治理美元和欧元池。但政治将是决定性的,胜负将由市场力量以外的因素决定。结果将是一个本已支离破碎的世界越来越远。当然,随着新的净零排放公告,将会有很多胜利的握手和气候进步的出现。具有讽刺意味的是,将温度升幅限制在工业化前水平以上2摄氏度的前景从未像年那样强劲。但是,如果企业只


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